行情回顾（gù）：基本面持续（xù）走强 镍价震荡上（shàng）行

印尼（ní）疫情持续发酵，美（měi）联储鸽（gē）派符合（hé）预期，市场情绪回（huí）暖；叠加钢材出口征（zhēng）税担忧情绪暂缓（huǎn），镍基本（běn）面向好预期（qī）下，上（shàng）周镍价震荡上行。

镍矿（kuàng）：

1. 发（fā）船

自（zì）7月下旬，受台风影响叠加疫情持续发酵，政府升级社区隔离（lí）政策，菲律宾镍矿船发运受（shòu）阻。

2. 库存&价格

截至2021年7月30日，Mysteel统计中国13港港口镍矿库存总量为766.95万湿吨，环比增加3.08%。其中中、高镍矿为612.65万（wàn）湿吨，环比增加2.91%。

当前货（huò）源（yuán）紧缺，镍矿价差（chà）拉大。Mysteel镍矿（kuàng）主流CIF价上涨为主（zhǔ），涨幅（fú）4-6美金。目前Ni:0.9%高铝矿（kuàng）45美（měi）元/湿吨，Ni:0.9%低（dī）铝矿56美元/湿吨（dūn），Ni:1.5%矿80-84美元/湿吨，Ni:1.8%矿115美元（yuán）/湿吨。

镍铁：

1. 利润

目前高镍铁主（zhǔ）流成（chéng）交价上调50元/镍至1400-1430元/镍，国内镍铁（tiě）厂出厂（chǎng）成交价上（shàng）调至45元（yuán）/镍至1390-1410元/镍；国内（nèi）RKEF工艺镍铁厂即期盈利空（kōng）间扩（kuò）大，最低盈利（lì）140元/镍，最低利润率11.9%。

2. 与废不锈钢原料经济性对比

主流（liú）钢厂废不锈钢采（cǎi）购价涨400元/吨至13300元/吨，按（àn）8月（yuè）2日华南钢厂304一级料主流采购报价13300元/吨，废不锈钢折（shé）合单镍点（diǎn）价（jià）格约1371元/镍（niè），较（jiào）镍铁价格1415元/镍，低44元/镍。

不锈钢：

库存&价格

2021年7月29日无锡、佛（fó）山不锈钢新口径库存总量58.69万（wàn）吨，周环比下（xià）降5.06%。其中两地200系总量14.92万吨，周环比下（xià）降6.16%；300系总（zǒng）量36.13万吨，周环（huán）比下（xià）降4.72%；400系总量7.64万吨，周环比下（xià）降4.53%。

不锈钢（gāng）300系现货价格（gé）偏（piān）强（qiáng）运行（háng）。民营304冷轧现货价格涨（zhǎng）900-1000元（yuán）/吨报至20300-20400元（yuán）/吨；民营304热（rè）轧现货价格涨1100-1200元/吨（dūn）报至19400-19500元/吨（dūn）。

精炼镍：

1. 进口

周内（nèi）镍价（jià）震（zhèn）荡，部分时刻进口比价尚可，周末期伦镍上涨迅（xùn）猛，窗（chuāng）口再度关闭。俄镍现货仓单进口盈亏（kuī）在（zài）-401~-55元/吨，镍豆现货仓单进（jìn）口盈亏在（zài）+248~+693元/吨（dūn）。镍价震荡明（míng）显，进口比价（jià）不良，国（guó）际（jì）市场（chǎng）货源偏紧，现货美（měi）金（jīn）价（jià）格维（wéi）持高位，预（yù）计近期难有进（jìn）口。

2. 库存

国内（nèi）精炼镍总库存减少1227吨（dūn）至（zhì）25482吨；其中仓单库存减少（shǎo）453吨至4823吨；国（guó）内现货库存减少424吨至12959吨，其中（zhōng）镍板减少124吨，镍豆减少（shǎo）300吨（dūn）；保税区库存减少350吨至7700吨。全球显性库存已连续16周去库（kù），本（běn）周（zhōu）较上周减少6039吨，降幅2.45%。其（qí）中LME镍库存减少（shǎo）4812吨，降幅2.19%。

硫酸镍：

价格

硫酸镍价格小（xiǎo）幅上涨，电镀级硫酸镍晶体（tǐ）市场报价区间38000-43000元/吨；电池级硫酸镍液体市（shì）场（chǎng）报价（jià）区间34000-36000元（yuán）/吨；电池级硫酸（suān）镍晶体市场报价区间37500-38500元/吨（dūn）。

硫酸（suān）镍原料结构性偏紧情况难有（yǒu）缓解，若镍（niè）价持续高位运行（háng），下（xià）游将逐步接（jiē）受高价硫酸镍，预计短期内硫（liú）酸（suān）镍价格将稳中偏强运行。

三（sān）元（yuán）前驱体：

利（lì）润&价格

原料端（duān）镍（niè）盐供应偏紧，钴盐报价坚挺（tǐng），三元前驱体（tǐ）厂家报价较为坚（jiān）挺（tǐng），部分（fèn）表示接（jiē）单较满，暂（zàn）无多余（yú）产能因此暂停报价。

当（dāng）前523多晶型前驱体价格在12-12.6万元/吨；622单晶型前驱体价格（gé）在13-13.6万元/吨；811多晶（jīng）型前驱体（tǐ）价格（gé）在13.5-13.9万元/吨。

即（jí）期利润环比有所收窄，当（dāng）前（qián）523多晶型三（sān）元前驱（qū）体利润在3822元/吨左右，811多晶型三（sān）元（yuán）前驱体（tǐ）利润在6362元/吨附近。

三（sān）元（yuán）正极材料：

利润（rùn）&价（jià）格

当（dāng）前523多晶型三元材料报价维（wéi）持于16-16.5万（wàn）元（yuán）/吨附近，部分企业受台风影响暂停开工，头部企业则维（wéi）持高开工率运行，部分企业年内订单已签（qiān）出，市场关注后期原（yuán）料（liào）价格变（biàn）化情况。

即（jí）期利润均有所收窄（zhǎi），当前523多晶型正极材（cái）料即期利（lì）润为（wéi）1450元（yuán）/吨（dūn），523多晶型（xíng）正极材（cái）料即期利润为2600元/吨（dūn）。

本（běn）周镍价（jià）走势预（yù）测（cè）

宏观方面（miàn），中共中央政（zhèng）治局7月30日召开会议（yì），“要统筹有序做好（hǎo）碳达峰（fēng）、碳中（zhōng）和工作，尽快（kuài）出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全（quán）国一盘棋，纠（jiū）正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏（è）制“两高”项（xiàng）目盲目发展”。

产业方面，天（tiān）气（qì）及疫情双重扰动下，镍矿（kuàng）山招标价格上涨，镍矿（kuàng）市场（chǎng）价（jià）格坚挺运行。印尼疫情再（zài）起镍铁回流不及预期，300系不锈钢持续高利润高排产，国内镍铁厂报价（jià）坚挺（tǐng）。精炼镍方面，进口盈利收（shōu）窄，长单少量进口，库存（cún）持续低位（wèi）运行。硫酸镍供应紧缺，镍豆（dòu）持续高消（xiāo）费（fèi），成本（běn）增（zēng）加三元（yuán）前驱体企业报（bào）价将进一步上调。

目（mù）前镍基本面向好下，预计本周镍（niè）价震荡偏强运行，运行区间143000-149000元/吨。